भारत के बड़े शहरों में housing market की कई साल की तेज growth के बाद अब तस्वीर बदलती दिखाई दे रही है। 2026 की पहली छमाही में Tier-1 शहरों में primary housing sales करीब ₹3.63 लाख करोड़ रही, जो H1 2025 के record level के लगभग बराबर है।
लेकिन केवल sales value देखने से पूरी कहानी सामने नहीं आती।
CRE Matrix और National Association of Realtors–India (NAR-India) की September 2026 India Housing Report के अनुसार H1 2026 में करीब 2.58 लाख घर बिके, जो सालाना आधार पर लगभग 2% कम हैं। दूसरी तरफ developers ने करीब 2.98 लाख नए units launch किए, जो 7% की वृद्धि है।
इसका मतलब है कि बाजार की कुल monetary value ऊंचे स्तर पर बनी हुई है, लेकिन transaction volume बढ़ने के बजाय थोड़ा घटा है और नई supply sales से तेज गति से बाजार में आ रही है।
₹3.63 लाख करोड़ की बिक्री, फिर भी market growth flat क्यों?
पहली नजर में ₹3.63 लाख करोड़ की housing sales मजबूत demand का संकेत देती है। लेकिन H1 2025 के मुकाबले यह value broadly flat रही।
CRE Matrix के मुताबिक H1 2026 में average ticket size करीब ₹1.41 करोड़ रहा। वहीं units sold में लगभग 2% की कमी दर्ज की गई।
इससे एक महत्वपूर्ण फर्क समझ आता है—sales value और sales volume एक ही चीज नहीं हैं।
अगर कम घर बिकें लेकिन average transaction value ऊंची बनी रहे, तो total sales value मजबूत रह सकती है। इसलिए ₹3.63 लाख करोड़ का आंकड़ा यह नहीं बताता कि उतने ही अनुपात में ज्यादा buyers बाजार में आए हैं।
इसी वजह से मौजूदा स्थिति को तेज expansion के बजाय market consolidation या plateau की तरफ बढ़ती अवस्था के रूप में देखा जा रहा है।
Supply ने sales को पीछे छोड़ा
Housing market के लिए शायद सबसे महत्वपूर्ण आंकड़ा नई supply का है।
H1 2026 में developers ने Tier-1 markets में करीब 2.98 लाख housing units launch किए, जबकि इसी अवधि में लगभग 2.58 लाख units की बिक्री हुई।
नई launches सालाना आधार पर करीब 7% बढ़ीं, जबकि sales volume लगभग 2% कम हुआ।
यानी करीब 40,000 ज्यादा units launch हुए जितने इसी अवधि में बिके।
यह अपने-आप housing crisis या oversupply साबित नहीं करता। लेकिन अगर आने वाली तिमाहियों में नई supply लगातार absorption से तेज रहती है, तो inventory levels और developers की pricing strategy पर इसका असर पड़ सकता है।
इसीलिए आने वाले महीनों में केवल property prices नहीं, बल्कि sales-to-launch ratio और inventory absorption भी महत्वपूर्ण indicators होंगे।
MMR ने NCR को पीछे छोड़ा
H1 2026 की सबसे बड़ी geographical shifts में से एक Mumbai Metropolitan Region (MMR) का NCR से आगे निकलना रहा।
CRE Matrix–NAR report के अनुसार MMR ने Tier-1 housing sales value में लगभग 26% हिस्सेदारी हासिल की, जबकि NCR की हिस्सेदारी करीब 19% रही।
MMR में primary housing sales लगभग ₹93,800 करोड़ रही, जो पिछले वर्ष की तुलना में करीब 8% अधिक थी। Sales volume भी लगभग 9% बढ़ा।
करीब 83,600 homes की बिक्री हुई, जबकि average ticket size लगभग ₹1.12 करोड़ के आसपास स्थिर रहा।
यह फर्क महत्वपूर्ण है क्योंकि MMR की growth केवल ज्यादा महंगे homes बिकने से नहीं आई—यहां actual transaction volume भी बढ़ा।
Bengaluru बना सबसे तेजी से बढ़ता बड़ा बाजार
राष्ट्रीय स्तर पर growth धीमी होने के बावजूद Bengaluru ने अलग तस्वीर पेश की।
H1 2026 में Bengaluru की housing sales value सालाना आधार पर करीब 25% बढ़कर ₹60,875 करोड़ पहुंची, जो रिपोर्ट में शामिल बड़े markets में सबसे तेज वृद्धि थी।
करीब 34,600 units बिके, जो लगभग 7% की annual growth है। Average ticket size करीब 17% बढ़कर ₹1.76 करोड़ पहुंच गया।
Premiumisation भी यहां साफ दिखाई दी।
₹2 करोड़ से ₹5 करोड़ वाले homes ने Bengaluru की housing sales value में करीब 41% योगदान दिया, जबकि एक साल पहले यह हिस्सेदारी लगभग 32% थी।
इसके विपरीत ₹1 करोड़ से कम कीमत वाले homes की हिस्सेदारी single digits में पहुंच गई।
इससे संकेत मिलता है कि Bengaluru की growth में transaction volumes के साथ higher-value housing का बढ़ता योगदान भी महत्वपूर्ण रहा।
NCR में क्यों बदली तस्वीर?
जहां MMR और Bengaluru ने growth दिखाई, वहीं NCR में correction देखने को मिला।
NCR में primary housing sales value करीब 24% घटकर ₹68,217 करोड़ रह गई। Units sold भी लगभग 9% गिरकर करीब 24,600 रहे।
Average ticket size करीब ₹3.31 करोड़ से 16% गिरकर ₹2.77 करोड़ रह गया।
इसके बावजूद developers ने NCR में लगभग 35,000 नए homes launch किए।
इससे NCR में demand और नई supply के बीच balance आने वाले महीनों में महत्वपूर्ण हो जाता है।
यहां sales value में गिरावट को सीधे property prices में उतनी ही गिरावट समझना भी सही नहीं होगा। Transaction mix में बदलाव—यानी बहुत महंगे luxury homes के मुकाबले lower-ticket properties की अधिक हिस्सेदारी—total sales value को नीचे ला सकती है।
Premium housing अभी भी market का बड़ा driver
एक दूसरी independent market study भी premiumisation के trend को support करती है।
Knight Frank India की H1 2026 report के अनुसार उसके द्वारा track किए गए आठ residential markets में ₹1 करोड़ से अधिक कीमत वाले homes कुल sales का 54% रहे, जबकि H1 2025 में यह हिस्सेदारी 49% थी।
Knight Frank ने H1 2026 में अपने आठ-city universe में 1,71,471 housing units की sales दर्ज की, जो सालाना आधार पर करीब 1% ज्यादा थी।
Knight Frank के आंकड़े और CRE Matrix–NAR के आंकड़े सीधे comparable नहीं हैं, क्योंकि दोनों reports का market coverage और methodology अलग है। फिर भी दोनों में एक समान broader trend दिखाई देता है: pandemic के बाद की तेज housing recovery अब अधिक mature और selective phase में प्रवेश कर रही है।
क्या भारतीय housing boom खत्म हो रहा है?
मौजूदा आंकड़े इतने मजबूत नहीं हैं कि पूरे housing boom को खत्म घोषित किया जाए।
इसके बजाय data तीन अलग trends दिखाता है:
Sales value ऊंचे स्तर पर बनी हुई है — ₹3.63 लाख करोड़ का H1 sales value पिछले साल के record level के करीब है।
Volume growth कमजोर हुई है — करीब 2.58 लाख homes बिके, जो लगभग 2% कम हैं।
Supply बढ़ रही है — करीब 2.98 लाख units launch हुए, यानी launches sales से आगे निकल गए।
इसके अलावा performance पूरे देश में समान नहीं है। MMR और Bengaluru growth दिखा रहे हैं, जबकि NCR में correction आया है।
इसलिए “India housing market is falling” कहना उपलब्ध data का सही निष्कर्ष नहीं होगा। ज्यादा सटीक तस्वीर यह है कि Tier-1 housing market तेज expansion से consolidation की तरफ बढ़ रहा है।
Homebuyers के लिए इसका क्या मतलब है?
Buyers के लिए national sales value से ज्यादा महत्वपूर्ण उनका individual city और price segment होगा।
Bengaluru में ₹2–5 करोड़ segment की हिस्सेदारी बढ़ रही है, Mumbai में premium homes मजबूत बने हुए हैं, जबकि NCR में transaction mix और average ticket size में बदलाव दिखाई दे रहा है।
नई supply का sales से तेज बढ़ना भविष्य में कुछ micro-markets में buyers को अधिक inventory choice दे सकता है। लेकिन इससे automatically prices गिरेंगे, ऐसा मौजूदा data साबित नहीं करता।
Location, developer, inventory level, project completion stage और local demand जैसे factors individual property pricing पर ज्यादा सीधा प्रभाव डालेंगे।
आगे किस आंकड़े पर रहेगी नजर?
H2 2026 में housing market के लिए सबसे महत्वपूर्ण सवाल यह होगा कि नई supply कितनी तेजी से absorb होती है।
अगर sales volumes दोबारा बढ़ते हैं तो मौजूदा launch pipeline आसानी से absorb हो सकती है। लेकिन अगर launches लगातार sales से आगे रहते हैं, तो unsold inventory बढ़ने का जोखिम पैदा हो सकता है।
Knight Frank के अलग dataset में भी H1 2026 के अंत में unsold inventory करीब 4% बढ़कर 5,25,695 units हुई थी, हालांकि overall quarters-to-sell ratio छह quarters रहा, जिसे report ने healthy level बताया।
इसलिए H2 में सिर्फ property-price appreciation नहीं, बल्कि unit sales, launches, unsold inventory और absorption housing market की वास्तविक सेहत समझने के बेहतर indicators होंगे।
निष्कर्ष
H1 2026 के आंकड़े भारतीय housing market की कहानी को “boom versus crash” जैसी सरल तस्वीर में नहीं बांधते।
Tier-1 cities में primary housing sales value करीब ₹3.63 लाख करोड़ के record स्तर पर कायम है, लेकिन transaction volumes में लगभग 2% गिरावट और launches में 7% वृद्धि बताती है कि market dynamics बदल रहे हैं।
MMR ने NCR को पीछे छोड़कर sales value में सबसे बड़ा market बनने का स्थान हासिल किया, जबकि Bengaluru ने 25% growth के साथ सबसे मजबूत performance दिखाई। दूसरी ओर NCR में sales value और volumes दोनों में correction दर्ज हुआ।
अगले चरण में भारतीय housing market की मजबूती केवल बढ़ती property values से नहीं, बल्कि इस बात से तय होगी कि नई supply को वास्तविक buyers कितनी तेजी से absorb करते हैं।
स्रोत
Primary Source: CRE Matrix और National Association of Realtors–India (NAR-India), India Housing Report – September 2026. रिपोर्ट 25 सितंबर 2026 को प्रकाशित हुई और H1 CY2026 के Tier-1 primary residential market को cover करती है।
Additional Sources: Business Standard की 28 सितंबर 2026 की analysis; Business Today की MMR और NCR पर report; तथा Knight Frank India के H1 2026 residential market data का उपयोग broader market context के लिए किया गया है।